Дисциплина: Финансовый менеджмент организации. Долгосрочная финансовая политика

 

Задача 1

1. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (ССК) предприятия до и после предоставления ему государственной поддержки в форме кредита в размере 100 тыс. руб. под 10% годовых сроком на 2 года. В случае предоставления государственной поддержки расчет произвести для трёх вариантов дивидендной политики предприятия:

1) после предоставления кредита продолжается выплата дивидендов, как по привилегированным, так и по обыкновенным акциям;

2) выплата дивидендов осуществляется только по привилегированным акциям;

3) дивиденды не выплачиваются вообще.

Вычисления произвести в расчёте на год. До предоставления государственной поддержки пассив предприятия имел следующую структуру:

	Вариант 1, в тыс.руб.	Вариант 2
Собственные средства предприятия	660	520
привилегированные акции ПА	60	70
обыкновенные акции и нераспределённая прибыль ОА	600	450
Заемные средства	330	240
долгосрочные кредиты ДК	50	100
краткосрочные кредиты КК	250	100
кредиторская задолженность КЗ	30	40

 

В расчётах принять:

— норматив отнесения процентов по краткосрочному кредиту на себестоимость равным  13% + 3% = 16%;

— ставка налога на прибыль – 24%;

— мобилизация средств с помощью привилегированных акций обходится предприятию в 25% (то есть уровень дивидендов по ним 25%);

— мобилизация средств с помощью обыкновенных акций обходится предприятию в 30% (то есть отношение дивидендов к сумме оплаченных акций и нераспределённой прибыли равно 0,3);

— долгосрочный кредит предоставлен под 15% годовых;

— краткосрочный кредит предоставлен под 20% годовых;

— кредиторская задолженность обходится предприятию в 30 % годовых.

2. Проанализировать, как меняется ССК при изменении структуры пассива для каждого из обозначенных выше вариантов дивидендной политики предприятия.

 

Задача 2

Инвестор собирается вложить денежные средства С0 (тыс. руб.) в проект – строительство объекта, чтобы через год его продать и получить доход в размере С1 (тыс. руб.). Требование инвестора к доходности вкладываемых финансовых ресурсов — обеспечить равный доход в сравнении с альтернативным вложением капитала, где норма доходности составляет k = 20%.

Требуется определить:

приведённую (PV) и чистую приведённую стоимость (NPV) проекта;

рентабельность(R) и чистую рентабельность (RNPV) проекта;

коэффициент рентабельности (kR) проекта.

приведённую (PVр) и чистую приведённую стоимость (NPVр) проекта с учётом прогнозируемого риска (kр,% — норма доходности альтернативного варианта, соответствующего прогнозируемому риску).

2. Проанализировать изменение приведённой стоимости проекта в зависимости от срока его реализации и прогнозируемого риска.

Таблица 2.1

Исходные данные к задаче 2

Параметр	Вариант 1	Вариант 2
С0 , тыс. руб.	80	140
С1 , тыс. руб.	120	210
kр, %	40	55

Контрольная работа по дисциплине «ДОЛГОСРОЧНАЯ ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА» № 5668

Цена 200 руб.