Учебная работа № 78066. «Контрольная Российский рынок субфедеральных и муниципальных займов

Выдержка из похожей работы

В ряду данных институтов рынку муниципальных займов отводится особое место как механизму, открывающему возможности привлечения необходимых инвестиций в регионы, модернизации и реконструкции объектов муниципального хозяйства, реализации региональных социальных программ, Вследствие этого исследование функционирования муниципальных займов в современных российских условиях имеет значительный интерес,
С помощью облигационного займа финансовые ресурсы привлекаются в регион на сравнительно благоприятных условиях (ставка доходности по ним обычно ниже ставки кредитования, срок обращения облигаций сравнительно длительный, что обеспечивает возможность решения в регионе неотложных финансовых и социально экономических проблем, Администрация контролирует эффективность и целевой характер использования привлеченных средств, правильный выбор объектов инвестирования, Ход займа и возвратность средств контролируются эмитентом и генеральным агентом займа ( в роли последнего выступает независимая инвестиционная компания имеющая соответствующую лицензию Министерства финансов РФ),
Актуальность рассматриваемой проблемы, ее практическая значимость и недостаточная разработанность вопросов функционирования муниципальных займов в отечественной научной литературе обусловили выбор темы реферата, постановку его цели и задач,
Целью данной работы является исследование муниципального займа как способа мобилизации финансовых ресурсов и выяснение нюансов присущих использованию этого инструмента в Российской практике, Исходя их этого были поставлены следующие задачи:
определить основные понятия, касающиеся муниципальных займов;
описать процедуру размещения и функционирования муниципальных займов;
выяснить нюансы присущие использованию муниципальных облигаций в РФ,
Объектом исследования является муниципальный займа как часть финансового рынка, а предметом выступают муниципальные облигации как инструмент привлечения финансовых ресурсов в регионы,
1, Специфика муниципальных займов
Основные характеристики займов местных органов власти,
Муниципальный займ — привлечение финансовых ресурсов региональными и местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг,
Существуют две главные формы муниципальных займов:
выпуск муниципальных ценных бумаг;
ссуды,
Ссуды могут предоставляться либо по бюджетной линии — бюджетные ссуды вышестоящих бюджетов, либо коммерческими банками, В последнем случае ссуда местным органам власти обычно не отличается от аналогичных ссуд предприятиям и организациям,
При выборе формы займа решающее значение имеет, с одной стороны, его стоимость, т,е, то плата, которую местный орган власти должен заплатить за привлекаемые ресурсов, а с другой — наличие в нужных размерах финансовых ресурсов на соответствующем рынке капиталов,
В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг является основной формой муниципального займа, это дешевле, чем брать ссуду в коммерческом банке, за счет предоставляемых по этим ценным бумагам налоговых льгот,
Цели и стратегии выпуска,
Теория обычно выделяет шесть основных целей долгового финансирования,
Первая — финансирование текущего дефицита бюджета, Масштабные затраты местных властей, как правило носят сезонный характер, Так, к примеру, для одних регионов существует проблема обеспечения крайне сжатого во времени завода продукции («северный завод»), для других — авансовые выплаты производителям сельскохозяйственной продукции, Поскольку налоговые поступления в местный бюджет отличаются нерегулярностью, для одноразовой мобилизации крупных финансовых ресурсов требуются крупные заемные операции,
Вторая цель выпуска долговых обязательств — погашение ранее размещенных займов, Такой способ рефинансирования задолженности местного бюджета возможен лишь тогда, когда власти пользуются доверием держателей облигаций и при известной финансовой осмотрительности эмитентов, В противном случае может начаться неуправляемый сбор долговых обязательств, что рано или поздно приведет к разорению эмитента,
Третья задача, которую обычно решают путем выпуска долговых обязательств, заключается в сглаживании колебаний при поступлении налоговых платежей в бюджет (ликвидация кассовых разрывов), Решение этой задачи особенно важно для тех регионов, в которых налоговая база зависит от сезонного производственного цикла,
Четвертая цель — обеспечение коммерческих банков и иных финансовых структур (страховых и пенсионных фондов в первую очередь) ликвидными и высоконадежными вторичными резервными активами, не омертвляющими их капитал»