Учебная работа № 78625. «Реферат Специфические показатели, используемые для количественной оценки риска

Выдержка из похожей работы

Учет инфляции осуществляется с использованием:
общего индекса внутренней рублевой инфляции, определяемого с учетом систематически корректируемого рабочего прогноза хода инфляции;
прогнозов валютного курса рубля;
прогнозов внешней инфляции;
прогнозов изменения во времени цен на продукцию и ресурсы (в том числе газ, нефть, энергоресурсы, оборудование, строительно-монтажные работы, сырье, отдельные виды материальных ресурсов), а также прогнозов изменения уровня средней заработной платы и других укрупненных показателей на перспективу;
прогноза ставок налогов, пошлин, ставок рефинансирования ЦБ РФ и других финансовых нормативов государственного регулирования,
Для описания влияния инфляции на эффективность ИП используются следующие показатели:
общий индекс инфляции за период от начальной точки (точки 0, в качестве которой можно принять момент разработки проектной документации, момент приведения t0, начало нулевого шага или иной момент) до конца m-го шага расчета GJ(tm,0) или GJm (базисный общий индекс инфляции), Он отражает отношение среднего уровня цен в конце m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент времени, Если в качестве начальной точки принят конец нулевого шага, GJ0 = 1;
общий индекс инфляции за m-й шаг Jm, отражающий отношение среднего уровня цен в конце шага m-1(цепной общий индекс инфляции), Если в качестве начальной точки принято начало нулевого шага, GJ0=J0;
темп (уровень, норма) общей инфляции за этот шаг im, выражаемый обычно в процентах в год (или месяц);
средний базисный индекс инфляции на m-м шаге MJm, отражающий отношение среднего уровня цен в середине m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент,
Аналогичными показателями характеризуется изменение цен на отдельные виды товаров и услуг, Через GJk(tm,0) и Jk(tm)=Jkm обозначаются соответственно базисный и цепной индексы цен на k-й продукт (услугу, ресурс),
Разновидностью индексов цен является индекс переоценки основных фондов, отражающий изменение балансовой и остаточной стоимости фондов при периодически (по существующим правилам — один раз в год) проводимой их переоценке (необходимость учета переоценки обусловлена, в частности, тем, что она влияет на стоимость имущества, размеры амортизации и другие важные показатели проекта), Различаются цепной индекс переоценки, отражающий увеличение стоимости фондов при данной переоценке, и базисный индекс, отражающий аналогичное изменение по сравнению со стоимостью в начальной точке, В расчетах эффективности могут использоваться как усредненные, так и дифференцированные по видам основных фондов индексы переоценки,
Инфляция называется равномерной, если темп общей инфляции im не зависит от времени (при дискретном расчете — от номера m-го шага),
Величины индексов и темпов инфляции зависят от вида используемой валюты (рубли или какой-либо вид инвалюты),
Для многовалютных проектов дополнительно необходимо знать базисные GJc(tm,0) либо цепные Jc(tm) индексы (или темпы) изменения валютного курса для всех шагов расчета m или, что эквивалентно, индексы внутренней инфляции иностранной валюты для этих шагов, Базисный индекс внутренней инфляции иностранной валюты определяется формулой
, (3,1)
где GJ(t,0) — базисный общий индекс рублевой инфляции;GJ$(t,0) — базисный индекс роста валютного курса для валюты данного вида;GJc(t,0) — базисный индекс инфляции инвалюты данного вида,
Если в эту формулу вместо базисных индексов подставить цепные, получится формула для цепных индексов внутренней инфляции иностранной валюты:
, (3,2)
Если для некоторого шага расчета m этот индекс равен единице, изменение валютного курса на этом шаге соответствует соотношению величин рублевой и валютной инфляций; если он больше единицы, рост валютного курса отстает от этого отношения (валютный курс растет медленнее, чем внутренние цены по отношению к внешним); если он меньше единицы, рост валютного курса опережает рост внутренних цен (по отношению к внешним),
В расчетах чаще всего используются следующие свойства индексов инфляции:
, (3,3)
, (3,4)
В соответствии с (3,3) базисный индекс переоценки основных фондов рассчитывается как произведение предшествующих цепных индексов,
Для того чтобы учесть влияние инфляции на показатели эффективности проекта “в целом”, следует методами, описанными в предыдущем модуле, с использованием прогнозных цен построить составляющие денежных потоков в прогнозных ценах, после чего привести их к единому (итоговому) потоку, выраженному в прогнозных ценах (jс(m)), используя прогнозный валютный курс, Единый (итоговый) поток следует выражать в той валюте, в которой в соответствии с требованиями инвестора необходимо оценить эффективность проекта, Как правило, в российских условиях такой валютой являются рубли,
На основании полученного потока в прогнозных ценах строится денежный поток в дефлированных ценах по формуле
(3,5)
Приведение к дефлированным ценам называется дефлированием,
Для проверки условий финансовой реализуемости проекта и определения потребности в финансировании должны использоваться прогнозные цены, При этом рекомендуется корректировать процентную ставку по кредитам по формуле Фишера (см, п»