Учебная работа № 79411. «Реферат Оценка инвестиционнной привлекательности ЛУКОЙЛ

Выдержка из похожей работы

Это связано не только с тем, что инфляция снижает его покупательную способность, но и потому, что рубль, инвестированный сегодня, завтра способен принести доход, Временная стоимость денег является важным их свойством, а потому — важным фактором при принятии решений в финансовой практике вообще и при оценке инвестиций в частности,
Стоимость любой ценной бумаги (акции, облигации, векселя, депозитного и сберегательного сертификата) определяется, прежде всего, величиной доходов, приносимых этой ценной бумагой, Поступление дохода может быть однократным (как в случае с дисконтными или краткосрочными процентными инструментами) и многократным (как в случае с долгосрочными облигациями или акциями), При этом в любом случае поступление дохода происходит через какой-то промежуток времени, после того как инвестор затратит средства на покупку ценной бумаги, Следовательно, важна не только величина, но и время получения доходов, так как сумма денег, которая имеется сегодня, дороже, чем та же самая сумма, полученная в будущем, Инвесторы это прекрасно понимают и поэтому хотят получить вознаграждение за то, что получат прибыль не в настоящем, а в будущем,
1, Фундаментальный анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг

Осуществление эффективной инвестиционной деятельности требует информации об окружающей экономической среде, об изменении основных факторов этой среды, поскольку эта информация в значительной степени определяет состояние объекта инвестирования, К этим фундаментальным факторам можно отнести валовой внутренний продукт, инфляция, валютный курс, процентные кредитные ставки, параметры федерального и регионального бюджета, состояние денежной сферы, торгового и платежного баланса, проводимая государством финансовая и денежно-кредитная политика, Кроме этих факторов инвестору при принятии решений необходима информация об инвестиционной привлекательности конкретных регионов, отраслей народного хозяйства и отдельных предприятий, Все указанные факторы определяют протекание экономических, в том числе и инвестиционных процессов — в частности, процессов, протекающих на фондовом рынке, Анализ этих фундаментальных факторов для оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг называется фундаментальным анализом, Профессиональный подход к оценке качества ценных бумаг, называемый фундаментальным анализом, позволяет инвестору выбрать конкретный финансовый актив конкретного эмитента для инвестирования средств,
Фундаментальный анализ проводится на четырех уровнях: макроэкономический, региональный, отраслевой и микроэкономический,
Макроэкономический фундаментальный анализ предназначен для выявления общих тенденций, характеризующих состояние экономики страны в целом и крупные ее частей, таких, как промышленность, сельское хозяйство и т,д, Анализ состояния экономики страны в целом показывает, насколько благоприятна общая макроэкономическая ситуация для инвестирования,
Результаты данного анализа и прогнозы развития осуществляются специализированными организациями и публикуются в печати, В макроэкономическом фундаментальном анализе можно выделить следующие блоки:
· валовой внутренний продукт (ВВП), производство и услуги;
· доходы населения и структура доходов, рынок трудовых ресурсов, занятость;
· платежный баланс;
· денежная сфера, кредитно-денежная политика, валютные курсы;
· федеральный бюджет, финансовая политика, система налогообложения;
· фондовый рынок, динамика (кинетика) фондовых индексов;
· инфляция,
Фундаментальный анализ регионального уровня аналогичен макроэкономическому фундаментальному анализу (с поправкой на масштаб) и оперирует экономическими факторами, которые характерны для данного региона,
Третий уровень — отраслевой фундаментальный анализ, Цель отраслевого фундаментального анализа — оценка инвестиционной привлекательности отрасли, в которую предполагается осуществить вложение экономических ресурсов, Инвестиционная привлекательность отрасли можно характеризовать следующими основными показателями:
· темпы роста объемов промышленного производства;
· рентабельность производства и активов;
· скорость оборота капитала;
· темпы роста цен на факторы производства, которые используются в отрасли (сырье, материалы, комплектующие изделия, заработная плата и др,);
· значения уровней финансового и производственного рычагов;
· инновационные показатели: уровень патентно-лицензионной и изобретательской деятельности, число реализованных научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ,
В целях анализа отрасли можно группировать следующим образом:
· нарождающиеся отрасли;
· растущие, развивающиеся отрасли;
· стабильные отрасли;
· цикличные отрасли;
· увядающие (стареющие) отрасли;
· спекулятивные отрасли,
По итогам этого анализа инвестор выбирает отрасль для вложения средств — даже при неблагоприятной общей макроэкономической ситуации можно найти отрасли, куда возможно с выгодой вложить средства,
Четвертый уровень фундаментального анализа — анализ компании-эмитента анализируемых ценных бумаг, Анализ данного вида является наиболее трудоемким и сложным анализом и проводится в двух вариантах: анализ финансовой отчетности предприятия (финансово-экономический анализ) и анализ факторов, определяющих стоимость ценных бумаг компании-эмитента, Информацию, относящуюся к деятельности предприятия необходимо проанализировать за ряд лет (не менее, чем 2-3 последних года), Источники информации для анализа:
· официальная отчетность компании;
· публикации в прессе;
· данные компьютерных информационных систем, баз данных;
· выступления руководителей компании;
· результаты исследований специализированных организаций (рейтинги компании-эмитента и конкурирующих компаний)»